5月31日大豆早間分析：大豆格局偏緊不改

　　隔夜CBOT大豆休市,電子盤(pán)低開(kāi)高走偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　DCE盤(pán)面，連豆1201合約昨日低開(kāi)高走收陽(yáng)線，4450開(kāi)盤(pán)后早盤(pán)期價(jià)略有下挫，最低一度跌破4440至4436，但隨后便企穩(wěn)反彈，一路震蕩上行，至下午盤(pán)期價(jià)最高觸及4472，尾盤(pán)收于4460，整體收漲0.09%。從盤(pán)面來(lái)看，空頭在4460一線開(kāi)始逐步入場(chǎng)。

　　國(guó)際市場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品緊張?jiān)斐筛嗟拇蠖剐枨?，IGC在月度報(bào)告中稱(chēng)，由于油菜籽受到干旱天氣影響供應(yīng)緊俏且價(jià)格較高，已經(jīng)刺激歐盟地區(qū)的大豆及豆粕買(mǎi)興，預(yù)計(jì)在10/11年度歐盟大豆進(jìn)口量將會(huì)增加26%至1370萬(wàn)噸，歐盟已經(jīng)在國(guó)際大豆貿(mào)易市場(chǎng)中已經(jīng)愈來(lái)愈加重要。并且IGC認(rèn)為盡管目前中國(guó)受政策調(diào)控而需求放緩，但是油菜籽的減產(chǎn)同樣會(huì)刺激到對(duì)大豆的替代需求，預(yù)計(jì)10/11年度中國(guó)進(jìn)口將達(dá)到5500萬(wàn)噸。全球農(nóng)產(chǎn)品的緊張無(wú)疑將會(huì)挺起豆類(lèi)的年度牛市格局。再來(lái)關(guān)注最近熱潮的美國(guó)天氣，天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)，在未來(lái)一周，大豆作物種植區(qū)大多迎來(lái)干燥天氣，有利于緩解前期過(guò)度降雨而導(dǎo)致的土壤潮濕問(wèn)題，利于大豆播種。因此從天氣角度來(lái)看，在對(duì)大豆持續(xù)進(jìn)行了半個(gè)月的支撐后，轉(zhuǎn)好的天氣或?qū)⒃谖磥?lái)一周削減支撐力度，短期期價(jià)存在回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)內(nèi)方面，昨日產(chǎn)區(qū)油廠收購(gòu)大豆報(bào)價(jià)3700-3800元/噸，銷(xiāo)區(qū)食用大豆銷(xiāo)售價(jià)格4300-4500元/噸，港口大豆分銷(xiāo)價(jià)格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進(jìn)口成本在4554-4592元/噸之間，巴西7月船期大豆進(jìn)口成本在4360-4398元/噸之間，阿根廷7月船期大豆進(jìn)口成本在4370-4408元/噸之間。昨日國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在產(chǎn)區(qū)貨源緊張以及期貨盤(pán)面提振下保持堅(jiān)挺，部分地區(qū)上漲20-40元/噸，港口地區(qū)由于庫(kù)存仍舊維持在600萬(wàn)噸的高位水平，壓力偏大，漲幅較小且成交量偏淡。此外由于壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)小幅回升，港口日消耗量從前期的12萬(wàn)噸左右上升至13-14萬(wàn)噸水平。目前來(lái)看，下游粕的消費(fèi)旺季仍未明顯啟動(dòng)，而大豆近期的走勢(shì)主要依靠陳豆缺乏以及國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品炒作熱情的支撐。

　　整體來(lái)看，替代需求支撐國(guó)際大豆價(jià)格，但短期天氣存在放緩跡象，其支撐力度將會(huì)有所削弱，美豆高位宜保持謹(jǐn)慎；國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品炒作熱情較高，而大豆需求尚未出現(xiàn)足量的配合。操作上繼續(xù)維持長(zhǎng)線看漲思路，短期保持調(diào)整沒(méi)有完成觀點(diǎn)。短線最低止盈位繼續(xù)維持在4440一線。

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