12月11日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT1月大豆開盤1029美分，高點1032美分，低點1020美分，收盤1027美分，下跌1.5美分；CBOT3月玉米開盤381.5美分，高點395.5美分，低點380.5美分，收盤393美分，上漲9.5美分。

　　*由于美農業(yè)部報告的美豆結轉庫存量降幅小于預期引發(fā)市場獲利了結，周四CBOT大豆期貨收低1-4美分。市場曾預計美農業(yè)部將在新月度報告中下調美豆結轉庫存估值超過1500萬蒲式耳，因此報告之前交易商們選擇做多大豆，然而報告公布之后，庫存數據卻令市場多頭感到無所依靠。盤初上漲并未吸引更多人買入大豆合約引發(fā)投機性獲利了結，大豆/玉米套利解倉交易則增添市場防守基調。今日整體交投量較輕，在美農業(yè)部報告缺乏意外的背景之下，市場繼續(xù)對前期漲幅作出修正。不過，美豆?jié)撛谛枨竺鎻妱牛艹隹阡N售數據穩(wěn)固及美農業(yè)部1月供需報告的美豆結轉庫存量料進一步緊縮限制市場跌幅。

　　*受技術買盤支撐，加之市場擔心美國中西部作物帶暴風雪天氣可能對玉米作物造成損害，周四CBOT玉米期貨市場收高7-9美分。市場基本面幾乎沒有發(fā)生任何改變，尤其是在美農業(yè)部12月供需報告中，美玉米結轉庫存量出現上調，出口預期則被調低5000萬蒲式耳。美玉米帶大部地區(qū)降雪超過了1英尺，這對玉米盤面構成支撐。

　　*預估投機基金日賣出2000大豆合約、買入1.1萬張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為10.3萬張、玉米期貨凈多單約為18.3萬張。

　　【CBOT市場相關消息】*周四盤前，美農業(yè)部公布了12月份供需報告。預計美國2009/10年度大豆結轉庫存為2.55億蒲，高于市場預測的2.35億蒲均值(預測區(qū)間1.7億-2.6億蒲)。此外，本次報告預計美國2009/10年度玉米結轉庫存為16.75億蒲，高于市場預測的16.46億蒲均值(預測區(qū)間15億-17.25億蒲)。

　　*美農業(yè)部還將于周四公布截至12月3日的一周出口銷售報告。截至12月3日，當周美豆凈出口量為92.77萬噸，主要銷往中國61.37萬噸，當周美豆出口裝船206.73萬噸，較前周提高59%、較前四周平均水平提高18%。當周美國玉米凈出口銷售量為84.77萬噸，較前周提高29、和前四周平均水平削減25%，符合此前市場預測的45萬-90萬噸區(qū)間。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆恢復3%的進口關稅稅率，7月1日起大豆出口關稅暫時調整為零。海關總署公布的進口數據顯示，中國10月進口大豆252萬噸，同比增加18%；1-10月共進口3488萬噸；國家糧油市場中心預計12月到港進口大豆480萬噸。（于海峰）

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】11日，美國大豆(1月到港)3789，巴西大豆（5月到港)：3758。(于海峰)

　　【大豆現貨收購價格(元/斤)】產區(qū)大豆現貨價格與昨日持平，但是成交量較小，農民普遍惜售：龍江幅1.88，明達1.87，集賢1.86，樺川1.86，佳木斯1.85，友誼1.84，牡丹江1.86，甘南1.87，海倫東源1.80；商品豆整體穩(wěn)定：巴彥1.85，呼蘭1.85，克山1.84，訥河1.85，寶清1.82，海倫1.86-1.90。國內港口進口大豆分銷報價維持在3950-4050元/噸。（周雷）

　　【大豆基本面】昨夜美國農業(yè)部最新的月度供需報告公布，美國09/10年度大豆年末庫存為2.55億蒲式，比農業(yè)部前期預估下調1500萬蒲式耳，略高于報告公布前交易商的預估中值2.33億蒲式耳。截至12月3日當周，美國大豆出口銷售凈增920100噸，中國為主要買家，采購了613700噸。截至12月3日當周，美國大豆出口裝船量為2067300噸，較前一周增加59%，且較前四周均值增加18%。國內新豆收儲開始執(zhí)行，收儲價格高的地區(qū)可達1.91元/斤，農民惜售導致成交有限。美豆受獲利了結回調到1030美分，將有可能在此區(qū)間震蕩，連豆價格有所回落，期價跌破4000元關口，短期調整的壓力依然存在。（周雷）

　　【連豆今日操作建議】由于美農業(yè)部報告的美豆結轉庫存量降幅小于預期引發(fā)市場獲利了結，周四CBOT大豆期貨收低1-4美分。美元走強，國際大宗商品整體呈現弱勢，面臨調整。昨日連豆大幅下挫，持倉上多空主力均大幅減倉，現貨價格堅挺支撐1005合約價格，預計短期連豆繼續(xù)維持近強遠弱走勢，建議逢反彈繼續(xù)短空操作1009合約，第一目標4000關口，第二目標位3920，止損4080。（于海峰）

　　【連豆粕今日操作建議】周四，因美國農業(yè)部報告的美豆結轉庫存量降幅小于預期，加之周邊市場仍未走出弱勢陰影，美豆在獲利了結盤打壓下繼續(xù)小幅收低，最近美豆旺盛出口需求仍在阻止盤面深跌。預計今日連豆粕維持振蕩走勢，有望修正近日超跌行情。建議投資者除持有少量M1005中長線多單外，在市場仍未企穩(wěn)的情況下減持多單或暫時觀望。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建議】昨日USDA供需報告年度庫存預估雖然低于11月的估值，但較交易商預估中值偏高，使前期多頭交易商無所依靠，市場繼續(xù)整理走勢。豆粕受獲利了結打壓，支撐油價，投機基金買入2000手豆油合約，美豆油在高位區(qū)間下沿得到支撐。預計連豆油日內以整理為主，急跌到20均線附近可以輕倉少量買入，上方空間以外圍市場目前狀況來說看不到太大，宜及時止盈止損，目前趨勢性操作機會不好，中短線操作為主。(楊久尊)

　　【玉米今日操作建議】受技術買盤支撐，加之市場擔心美國中西部作物帶暴風雪天氣可能對玉米作物造成損害，周四CBOT玉米期貨市場收高7-9美分。3月玉米開盤381.5美分，高點395.5美分，低點380.5美分，收盤393美分，上漲9.5美分.對于玉米后期走勢，我們認為，繼續(xù)維持振蕩偏強的觀點，建議持少量多單（唐少明）