美國(guó)的無(wú)賴和中國(guó)飼料企業(yè)的原料采購(gòu)

tianjun · 發(fā)表于 2009-3-21 14:27:11

因?yàn)榇罅康挠≈泼棱n是美元貶值，連帶美國(guó)國(guó)債貶值。短期內(nèi)，市場(chǎng)上充足的美元可以增加流動(dòng)性。但是，如果美聯(lián)儲(chǔ)不能在未來(lái)3-5年內(nèi)吸收這些多印發(fā)的鈔票會(huì)使美元貶值，流動(dòng)性過(guò)剩，對(duì)中國(guó)的直接影響就是，中國(guó)的以美元計(jì)的外匯儲(chǔ)備縮水，中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債貶值!
就像很久以前的一句話，欠債的人最喜歡貨幣貶值！而美國(guó)利用大量的舉債來(lái)使自己的國(guó)家走出困境和發(fā)展經(jīng)濟(jì)，然后迫使本國(guó)貨幣貶值，使債務(wù)降低。

1232001 · 發(fā)表于 2009-3-21 14:28:01

是啊，飼料原料價(jià)格都漲了，這養(yǎng)豬還有多大的利潤(rùn)呀？？？？？？？？？？？？？？？？？、

胡文輝 · 發(fā)表于 2009-3-21 15:39:21

據(jù)《新京報(bào)》《上海證券報(bào)》報(bào)道，3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)在今年的第二次例會(huì)后發(fā)布的聲明中宣布，將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)買入總額為 3000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債。財(cái)經(jīng)學(xué)者普遍擔(dān)憂，此舉將引發(fā)美元貶值，并使得中國(guó)大量以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)面臨匯兌損失，導(dǎo)致中國(guó)外匯儲(chǔ)備尤其是持有的美國(guó)國(guó)債大幅縮水。
　　與此同時(shí)，為給住房市場(chǎng)以更大支持，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將再購(gòu)買“兩房”擔(dān)保的房產(chǎn)抵押債券7500億美元，這使其今年以來(lái)購(gòu)買的相關(guān)債券額達(dá)到了 1.25萬(wàn)億美元；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還將追加購(gòu)買1000億美元的“兩房”債券，使今年以來(lái)購(gòu)買的相關(guān)機(jī)構(gòu)債券達(dá)到2000億美元。由此，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買抵押貸款證券的規(guī)模將擴(kuò)大至1.45萬(wàn)億美元。

　　中國(guó)現(xiàn)在持有美7%外債

　　美聯(lián)儲(chǔ)是第三家宣布直接購(gòu)買美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債的央行，之前英國(guó)和日本央行宣布將直接購(gòu)買該國(guó)財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債(或政府債券)。一時(shí)間，10年期國(guó)債收益率下跌了47個(gè)基點(diǎn)至2.54%；美元兌其他主要貨幣也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

　　然而，從貨幣銀行學(xué)上講，一國(guó)央行是不允許直接購(gòu)買該國(guó)政府發(fā)行的國(guó)債和其他政府債券的。央行直接購(gòu)買國(guó)債意味著國(guó)債收益率的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制將被徹底打破，收益率更多地取決于美聯(lián)儲(chǔ)而非市場(chǎng)。

　　美國(guó)財(cái)政部3月16日發(fā)布的報(bào)告顯示，截至今年1月底，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債達(dá)到7396億美元，占美國(guó)外債10.9萬(wàn)億美元的7%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)直接從財(cái)政部購(gòu)買國(guó)債，將使中國(guó)的外匯儲(chǔ)備投資處于兩難之中。一方面，若為了規(guī)避美聯(lián)儲(chǔ)這一舉動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的不利影響而減持美國(guó)國(guó)債或其他美元資產(chǎn)，則減持帶來(lái)的連鎖反應(yīng)將增加中國(guó)外匯儲(chǔ)備的損失。但如果繼續(xù)持有國(guó)債，則意味著這些美元資產(chǎn)未來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

　　同時(shí)，財(cái)政赤字貨幣化將加劇美元的貶值。就中國(guó)外匯儲(chǔ)備存量資產(chǎn)而言，美元貶值將使得中國(guó)大量以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)面臨明顯的匯兌損失，從而導(dǎo)致中國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步縮水。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)理論上有無(wú)限供給美元的能力”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行(3.44,-0.01,-0.29%)研究中心主任郭田勇猛烈抨擊，“這個(gè)口子一開，美國(guó)國(guó)債還用其他國(guó)家買嗎？美國(guó)自己開動(dòng)印鈔機(jī)就可以解決問題了。這已嚴(yán)重觸及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的底線。”

胡文輝 · 發(fā)表于 2009-3-21 15:40:37

盡管近期美國(guó)不斷傳來(lái)一些回暖的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但就在人們開始關(guān)心美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否開始復(fù)蘇時(shí)，周三美聯(lián)儲(chǔ)推出的一項(xiàng)“量化寬松”計(jì)劃，再次提醒人們：美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲(chǔ)已動(dòng)用極端手段刺激經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在今后6個(gè)月內(nèi)購(gòu)進(jìn)最多3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債；同時(shí)進(jìn)一步購(gòu)入7500億美元抵押貸款相關(guān)證券和1000億美元房貸公司債券。

　　這項(xiàng)高達(dá)1.15億美元的“輸血”立即作用于全球市場(chǎng)，股市、債市、匯市、大宗商品市場(chǎng)均出現(xiàn)強(qiáng)烈反應(yīng)。

　　全球動(dòng)態(tài)

　　四國(guó)央行開動(dòng)印鈔機(jī)

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布將購(gòu)買最多3000億美元的2至10年期的美國(guó)國(guó)債和7500億美元的MBS債券，以及1000億美元的機(jī)構(gòu)債后，開動(dòng)印鈔機(jī)的主要央行已經(jīng)達(dá)四家（美聯(lián)儲(chǔ)、英格蘭央行、日本央行、瑞士央行），這是數(shù)量型放松的時(shí)代性標(biāo)志。

　　實(shí)際上，隨著全球經(jīng)濟(jì)狀況不斷惡化，幾個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家的利率都已經(jīng)降到了接近于零。零利率的環(huán)境下，如何制定貨幣政策便成為了各國(guó)探索的難題。

　　從日本來(lái)看，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退加深、企業(yè)融資依然吃緊，日本央行不得不推出更多措施為企業(yè)提供充裕的資金。而在美國(guó)，其10年期國(guó)債的利率截至3月17日一度攀升到3.01%，比年初提高了80個(gè)基點(diǎn)。長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債利率的快速上升，無(wú)疑會(huì)提高銀行信貸、企業(yè)債券和房地產(chǎn)融資等各項(xiàng)中長(zhǎng)期金(211,5.96,2.92%)融工具的融資成本，信貸緊縮沒有根本改觀。

　　近日，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛宣布，將通過(guò)大規(guī)模的購(gòu)買國(guó)債來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。根據(jù)日本央行18日最新決定，日本央行將把每個(gè)月的日本國(guó)債購(gòu)買規(guī)模提高至1.8萬(wàn)億日元，每年的購(gòu)買規(guī)模提高至21.6萬(wàn)億日元，升幅達(dá)到29%。同日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)決定保持零利率區(qū)間不變，同時(shí)大手筆購(gòu)買1.15萬(wàn)億美元債券，其中包括高達(dá)3000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債、7500億美元的相關(guān)房產(chǎn)抵押債券以及1000億美元的房貸機(jī)構(gòu)債券。而就在本月初，英國(guó)央行也開始購(gòu)買英國(guó)國(guó)債，向市場(chǎng)提供新貨幣。

　　李永森：中國(guó)央行不需要學(xué)美國(guó)

　　對(duì)于歐美國(guó)家，購(gòu)買國(guó)債是有效激活市場(chǎng)融資，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定的良方。專家認(rèn)為，我國(guó)并沒有出現(xiàn)債券市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭現(xiàn)象，因此還不需要采取央行購(gòu)買國(guó)債的措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。“由于我國(guó)沒有出現(xiàn)債券市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭的現(xiàn)象，因此并不需要像美國(guó)、日本央行那樣購(gòu)買國(guó)債。”中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所李永森教授說(shuō)，由于歐美等一些國(guó)家利率低，購(gòu)買國(guó)債實(shí)際上是向市場(chǎng)注入美元的過(guò)程。而我國(guó)儲(chǔ)蓄率一直處于較高的水平，達(dá)40%左右，資金相對(duì)充裕，且由于免征個(gè)人所得稅等優(yōu)惠政策，國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)情況比較好。因此，還不需要采取央行購(gòu)買國(guó)債的手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。

胡文輝于 2009-3-21 15:47 補(bǔ)充以下內(nèi)容