中美貿(mào)易摩擦已和平解決，為何連粕今日大漲？豆粕壓抑已久的做多熱情能否被引爆？

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　　中美貿(mào)易摩擦已和平解決，為何連粕今日大漲？

　　中美貿(mào)易摩擦和平解決，相對(duì)利多美豆，利空國(guó)內(nèi)豆粕。美豆一如預(yù)期，震蕩走強(qiáng)；連粕卻忽視貿(mào)易戰(zhàn)緩解的利空影響大幅上漲，提高市場(chǎng)基差點(diǎn)價(jià)的成本。

　　5月份之后中美經(jīng)歷兩次貿(mào)易談判，貿(mào)易戰(zhàn)緩解的呼聲越來(lái)越強(qiáng)，國(guó)內(nèi)金融資本陸續(xù)撤出粕類市場(chǎng)，連粕大幅回調(diào)，完全擠壓中美貿(mào)易戰(zhàn)溢價(jià)。5月19日中美兩國(guó)發(fā)表聯(lián)合聲明，雙方就框架問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，同意停打貿(mào)易戰(zhàn)，并同意有意義地增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口，美豆聞?dòng)嵶邚?qiáng)。而國(guó)內(nèi)連粕的大幅上漲，分析主要有五點(diǎn)因素：

　　1、美豆走強(qiáng)后進(jìn)口大豆成本提高，支撐盤面價(jià)格；

　　2、金融資本介入。在國(guó)內(nèi)商品大面積下挫的背景下，昨日豆粕市場(chǎng)受到4.4億資金熱捧，油脂鏈亦獲得6.3億資金青睞；

　　3、近月基差集中結(jié)價(jià)。據(jù)市場(chǎng)消息國(guó)內(nèi)部分油廠5月份基差合同最后結(jié)價(jià)期限為5月25日，集中結(jié)價(jià)推漲盤面；

　　4、現(xiàn)貨價(jià)格下跌至2900元/噸以內(nèi)，跌幅達(dá)到500元/噸后，“豆粕人”補(bǔ)貨情緒好轉(zhuǎn)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：1）清明期間高位追漲者，基于平衡高價(jià)成本，有低位追貨意向；2）前期高位未追加庫(kù)存一路保持現(xiàn)采現(xiàn)用者，有稍拉大庫(kù)存的意向。

　　5、下游生豬價(jià)格稍見(jiàn)回暖，且上合峰會(huì)將于2018年6月9日至6月11日在山東青島舉行，據(jù)市場(chǎng)消息稱，為迎接峰會(huì)，5月30日-6月11日期間，山東部分地區(qū)油脂企業(yè)可能將停產(chǎn)，大型貨車停運(yùn)，主要涉及青島、濰坊、煙臺(tái)、威海、臨沂和日照等地區(qū)，可能消化山東及周邊部分庫(kù)存。

　　據(jù)商務(wù)部23日消息，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)羅斯將很快訪華。雙方將根據(jù)華盛頓磋商所達(dá)成的共識(shí)，認(rèn)真落實(shí)聯(lián)合聲明所涉包括采購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品在內(nèi)的各項(xiàng)具體內(nèi)容。商務(wù)部發(fā)言人高峰在今日上午10時(shí)召開(kāi)的例行發(fā)布會(huì)上也表示：中方歡迎美方近期派高級(jí)別代表團(tuán)訪華，希望中美雙方共同努力，根據(jù)華盛頓磋商達(dá)成的共識(shí)，積極落實(shí)聯(lián)合聲明各項(xiàng)內(nèi)容，推動(dòng)雙邊經(jīng)貿(mào)合作取得積極務(wù)實(shí)的成果。彭博社的報(bào)道中，羅斯將在6月初訪問(wèn)中國(guó)。

　　豆粕壓抑已久的做多熱情能否被引爆？

　　中國(guó)貿(mào)易言和后美豆上演“王者歸來(lái)”，鼓舞國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)人氣，今日連豆粕期價(jià)大漲2.1%，創(chuàng)下4月10日以來(lái)最大單日漲幅，受此提振，今日沿海地區(qū)主流廠商豆粕現(xiàn)貨價(jià)格紛紛上調(diào)，部分廠商甚至出現(xiàn)二次提價(jià)現(xiàn)象，市場(chǎng)為之側(cè)目。

　　隨著中美兩國(guó)發(fā)表聯(lián)合聲明稱達(dá)成共識(shí)，即放棄互相加征關(guān)稅威脅，并致力于更大范圍的貿(mào)易協(xié)議，中美兩國(guó)不打貿(mào)易戰(zhàn)，且中方同意將大量增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品及能源進(jìn)口，這不僅提振農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)人氣，同時(shí)也緩解了此前市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)對(duì)華大豆出口（中國(guó)是全球頭號(hào)大豆進(jìn)口國(guó)）可能放慢的擔(dān)憂。值此之際，市場(chǎng)消息稱中儲(chǔ)糧日前入市詢問(wèn)美國(guó)大豆報(bào)價(jià)，這是經(jīng)過(guò)近六周的缺席后中國(guó)買家首次詢價(jià)美豆，有業(yè)內(nèi)坦言這意味著中國(guó)政府可能取消美國(guó)進(jìn)口限制。在此利好支持之下，美豆上演“王者歸來(lái)”，昨晚美豆期價(jià)已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下兩周半來(lái)的最高水平，其中CBOT大豆7月期約收高8.75美分，報(bào)收于每蒲式耳1039.25美分。

　　而正是在美豆接連上漲的提振下，今日連粕期價(jià)低開(kāi)高走，盤中漲幅逐漸擴(kuò)大，并重新站穩(wěn)3000元關(guān)口上方，其中M1809合約開(kāi)盤2977元，最高3048元，最低2974元，收盤在3044元，大漲63元或漲幅逾2.1%。

　　另外，近來(lái)國(guó)內(nèi)油廠豆粕成交情況有所好轉(zhuǎn)，據(jù)Cofeed調(diào)查顯示，截止5月23日的一周里（即5月17-23日），國(guó)內(nèi)沿海主要油廠共成交了87.957萬(wàn)噸，日均成交量達(dá)17.591萬(wàn)噸（尤其是5月17日單日成交量最高達(dá)20.99萬(wàn)噸），明顯好于前一周的日均成交量9.863萬(wàn)噸，這也給國(guó)內(nèi)豆粕行情帶來(lái)額外支持。

　　總體而言，貿(mào)易消息人士周三表示，在中國(guó)政府示意囯營(yíng)煉廠和谷物買家,應(yīng)該買進(jìn)更多的美囯商品以協(xié)助緩解中美兩國(guó)的貿(mào)易緊張關(guān)系，美國(guó)ADM投資服務(wù)公司發(fā)布的報(bào)告稱，市場(chǎng)傳言中糧儲(chǔ)公司可能買入多達(dá)1,000萬(wàn)噸美國(guó)大豆，用于補(bǔ)充國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存。雖然該消息被商務(wù)部否認(rèn)，中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人表示，商務(wù)部沒(méi)有告知國(guó)企增加采購(gòu)美國(guó)大豆，但中國(guó)重新入市詢價(jià)已經(jīng)讓美國(guó)多頭興奮不已，美豆期價(jià)因此觸及兩周半高位，進(jìn)口大豆到港成本隨即提升。另外上合峰會(huì)將于6月份在青島召開(kāi)，青島、龍口及日照油廠5月30日-6月11日或均出現(xiàn)停機(jī)現(xiàn)象，屆時(shí)將有利于豆粕去庫(kù)存，同時(shí)，近日豬價(jià)連續(xù)反彈，有利于補(bǔ)欄推進(jìn)，南方水產(chǎn)投苗量也有增加，豆粕成交好轉(zhuǎn)跡象顯現(xiàn)，這令油廠挺價(jià)意愿增強(qiáng)，這也導(dǎo)致后續(xù)到港大豆數(shù)量龐大及豆粕庫(kù)存高企的利空暫時(shí)被有所淡化，短線國(guó)內(nèi)豆粕行情或跟隨美豆延續(xù)震蕩反彈態(tài)勢(shì)。

　　但中國(guó)重新入市買豆對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)中長(zhǎng)線而言卻是利空，因此光靠該消息還不足以令疲軟豆粕市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，目前的上漲更多還是超跌之后的反彈修正，粕市要想出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還需要美豆生長(zhǎng)期天氣出現(xiàn)問(wèn)題來(lái)配合。因?yàn)樵诎⒏⒋蠖箿p產(chǎn)多達(dá)2000萬(wàn)噸以上的狀況下，市場(chǎng)對(duì)美豆依賴程度更高，新季美豆已經(jīng)不容有任何閃失。

　　來(lái)源：豆粕人、天下糧倉(cāng)