政策效果顯現(xiàn) 但難以改變玉米運(yùn)行狀態(tài)

海邊放牧

據(jù)了解，在商品價(jià)格大幅上漲推動CPI創(chuàng)歷史新高之后，國家開始陸續(xù)出臺政策調(diào)控市場，大豆市場率先回落，玉米市場也自高位回調(diào)，但與大豆市場相比則相對堅(jiān)挺一些。目前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場華北、港口及南方部分銷區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回落，但東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格保持堅(jiān)挺。近期，東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)民惜售心理減輕，玉米上市數(shù)量明顯增加。那么在季節(jié)性供給壓力之下，玉米價(jià)格能否承壓回落？筆者認(rèn)為短期內(nèi)玉米市場下行空間有限，整體上可能保持高位振蕩態(tài)勢。具體分析如下：
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　　其一，供給增加緩解局部地區(qū)緊張局面。目前對于今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量的預(yù)估仍有多個(gè)版本，其中國家糧油信息中心在11月供需報(bào)告中預(yù)估為1.48億噸，美國農(nóng)業(yè)部在11月供需報(bào)告中預(yù)估為1.45億噸，而國內(nèi)一些分析機(jī)構(gòu)的預(yù)估數(shù)據(jù)較兩個(gè)官方報(bào)告數(shù)據(jù)要低一些。不過，從整體情況來看，今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量應(yīng)該不會低于去年的1.45億噸，因此從供應(yīng)總量來看，市場供給充裕，至少不會出現(xiàn)緊張局面。不過，新玉米上市以后價(jià)格一路上揚(yáng)，讓各方參與主體不得不重新審視玉米市場。由于種植成本的上升，以及相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走高，農(nóng)民對于玉米價(jià)格的預(yù)期明顯提高，惜售心理嚴(yán)重，而為了提高收購數(shù)量，加工企業(yè)屢次上調(diào)收購價(jià)格。隨著價(jià)格的走高以及氣溫下降利于玉米脫粒，東北產(chǎn)區(qū)新玉米上市數(shù)量明顯增加，加工企業(yè)收購數(shù)量也大幅上升。目前長春大成公司日收購量可以達(dá)到7000 噸，其他加工企業(yè)日收購量也在3000-4000噸。而在華北黃淮地區(qū)，農(nóng)民惜售心理依舊強(qiáng)烈，但貿(mào)易商由于忌憚?wù)哒{(diào)整，加快銷售步伐，加之國儲在銷區(qū)開始輪出玉米，目前玉米市場供給較前期明顯增加。另外，隨著年底還貸日期的臨近，后期農(nóng)民也將加快銷售步伐，年底之前產(chǎn)區(qū)可能出現(xiàn)上市高峰。從這個(gè)角度看，玉米上市數(shù)量的增加將緩解供給緊張局面，給價(jià)格帶來一定壓力，限制價(jià)格上漲空間。
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　　其二，下游產(chǎn)品價(jià)格走高推動加工企業(yè)收購熱情高漲。受去年陳玉米庫存壓力以及資金問題影響，今年新玉米上市初期，糧庫及貿(mào)易商遲遲未入市收購。同時(shí)，出口方面亦無消息傳來，收購市場由加工企業(yè)唱獨(dú)角戲。雖然收購主體單一，但農(nóng)民惜售影響玉米上市數(shù)量，加工企業(yè)不得不多次上調(diào)收購價(jià)格。而支撐加工企業(yè)上調(diào)收購價(jià)格的關(guān)鍵原因在于下游產(chǎn)品價(jià)格暴漲，它不但能夠彌補(bǔ)成本的上升，而且使加工利潤有所增加。一方面，大豆價(jià)格的上漲帶動豆粕、豆油價(jià)格走高，提振玉米纖維飼料、玉米蛋白粉、玉米油等相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格；另一方面，玉米下游產(chǎn)品出口步伐加快，市場供不應(yīng)求推動價(jià)格不斷走高。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年10月份國內(nèi)蛋白粉出口量為18044噸，較上個(gè)月的13666噸增加 4378噸，增幅32%，較去年同期的14970噸增長了20.5%。10月份國內(nèi)玉米淀粉出口量為25441噸，較上個(gè)月的21772噸增加3669 噸，增幅為16.8%，較去年同期的12138噸增加了110%。出口需求的大幅增長推動價(jià)格不斷攀升，而生產(chǎn)利潤的好轉(zhuǎn)推動加工企業(yè)開足馬力增加產(chǎn)量。雖然目前玉米價(jià)格已經(jīng)漲至高位，生產(chǎn)成本不斷增加，但由于下游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，加工企業(yè)收糧熱情依然高漲。另外，雖然近期玉米上市數(shù)量增加，但是企業(yè)收購數(shù)量僅能維持生產(chǎn)，不能建立長期庫存，因此后期加工企業(yè)收購需求仍將保持增長態(tài)勢。
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　　其三，季節(jié)性旺季來臨養(yǎng)殖業(yè)需求不斷上升。產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)的屢次調(diào)價(jià)令市場關(guān)注重點(diǎn)集中在工業(yè)需求方面，然而作為玉米消費(fèi)的大頭飼料養(yǎng)殖需求近期也明顯增加。根據(jù)養(yǎng)殖業(yè)周期來看，11-12月份是養(yǎng)殖業(yè)季節(jié)性需求旺季，隨著“元旦”、“春節(jié)”兩節(jié)的臨近，飼料企業(yè)補(bǔ)庫需求明顯增加。目前國內(nèi)生豬市場規(guī)模養(yǎng)殖和散戶養(yǎng)殖出現(xiàn)明顯分化，其中散戶養(yǎng)殖忌憚風(fēng)險(xiǎn)棄養(yǎng)現(xiàn)象沒有明顯改觀，但國內(nèi)規(guī)模養(yǎng)殖明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)悉目前國內(nèi)大部分規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄已經(jīng)小幅超過正常的存欄水平，部分彌補(bǔ)了散戶養(yǎng)殖的缺失。進(jìn)入11月份，豬料銷售環(huán)比顯著提高，目前沈陽、河南、北京等地豬料銷售環(huán)比增加了20%左右。盡管受成本提高養(yǎng)殖效益下滑影響，國內(nèi)家禽養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性不高，但禽料銷售環(huán)比仍然增加了10%。后期養(yǎng)殖業(yè)需求仍將呈上升態(tài)勢，而養(yǎng)殖業(yè)需求的增加將會為玉米市場帶來支撐。