天琪豆粕日評(píng)（10-08）：金融危機(jī)加劇，連豆粕三度跌停

胡文輝 · 發(fā)表于 2008-10-9 08:58:43

    全球更大規(guī)模的救市舉措仍未能遏止金融風(fēng)暴的蔓延，美國三大股指跌幅超過5%，金融市場(chǎng)新一輪恐慌性拋售一觸即發(fā)。CBOT豆類市場(chǎng)在美元回落及周邊商品上漲之際暫時(shí)止跌，但市場(chǎng)的空頭氛圍并未減少，國內(nèi)豆類市場(chǎng)補(bǔ)跌行情仍在持續(xù)。今日連豆市場(chǎng)再度全線低開，豆類反彈乏力，多數(shù)合約再次以跌停收盤。901豆粕以跌停價(jià)開盤足顯弱勢(shì)，短暫的開板成為主力調(diào)倉避免遭遇強(qiáng)平的良機(jī)，全天大部分時(shí)間封住跌停，較上一交易日下跌154元/噸，跌幅為4.97%，持倉量大減42126手。

    國際金融風(fēng)暴仍是影響目前商品市場(chǎng)行情的主要因素，全球聯(lián)手的救市行動(dòng)并未帶來市場(chǎng)信心的提振，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體為防止金融體系走向崩潰的救市舉措無助于危機(jī)的根本解決。由于美國官方表態(tài)，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到此次金融危機(jī)的影響，市場(chǎng)對(duì)美國甚至全球經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的觀點(diǎn)日趨一致，全球范圍的恐慌性拋售在所難免。除了宏觀環(huán)境在加速豆類下跌外，豆類自身基本面因素也缺少實(shí)質(zhì)性支撐。美豆盡管收割進(jìn)度滯后，但總體長勢(shì)良好，新豆增產(chǎn)已成市場(chǎng)共識(shí)。國內(nèi)新豆陸續(xù)上市，保守估計(jì)今年同比增長幅度在30%以上，加之大量進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，市場(chǎng)供應(yīng)充足。在預(yù)期需求減弱的背景下，供大于求的市場(chǎng)狀況將限制大豆的上漲空間。近日產(chǎn)區(qū)各地新豆價(jià)格普遍走低，價(jià)格多在1.65-1.75元/斤，農(nóng)民存在惜售心理，但采購方對(duì)后市并不樂觀，收購態(tài)度謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交稀少。整體來看，收購方仍握有市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。盡管各地大豆種植成本有所差異，但在目前價(jià)位上，農(nóng)民仍有利潤空間，大豆現(xiàn)貨存在繼續(xù)走低可能。今日各地豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中略跌，市場(chǎng)成交不旺。國內(nèi)生豬市場(chǎng)在節(jié)后出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，需求狀況未見明顯好轉(zhuǎn)，今日各地生豬價(jià)格漲勢(shì)放緩，養(yǎng)殖企業(yè)備貨量有限，基本隨用隨買。在當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍下，油廠雖有挺粕意愿，但市場(chǎng)大勢(shì)難擋，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈難度相當(dāng)大。

    操作建議：目前國際金融環(huán)境動(dòng)蕩，商品市場(chǎng)弱勢(shì)明顯。國內(nèi)豆類多數(shù)合約連續(xù)3個(gè)跌停后做空動(dòng)能有望減弱，短期存在反彈的可能。由于美豆在1000美分以下缺少重要支撐，后續(xù)下跌空間進(jìn)一步打開，豆類商品的弱勢(shì)格局仍有望延續(xù)。建議投資者可擇機(jī)做空或暫時(shí)觀望，目前仍不是抄底時(shí)機(jī)。