天琪豆粕日評（10-23）： 美豆大跌，連豆粕寬幅震蕩

胡文輝

投資者對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂持續(xù)打壓股市和商品市場，各國聯(lián)手的大規(guī)模救市行動未能有效提振市場信心，金融市場的恐慌拋售情緒仍在漫延。周三CBOT豆類市場在股市、原油和金屬的重挫下大幅收低。今日連豆市場承壓大幅低開，豆類多個(gè)品種盤中一度觸及跌停，尾盤時(shí)資金借白糖漲停大幅拉升豆類，期價(jià)紛紛脫離日內(nèi)低點(diǎn)。 M901豆粕收盤價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅為0.45%，持倉量減少5020手。     存在于整個(gè)金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍是主導(dǎo)近期CBOT 豆類市場的關(guān)鍵因素，豆類在自身基本面缺乏實(shí)質(zhì)性利多因素支撐的情況下，將不可避免地遭受恐慌情緒的劇烈沖擊。在市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重制約商品需求的背景下，美元凸現(xiàn)自身的避險(xiǎn)價(jià)值，受到市場熱捧。而美元的大幅走高，再次成為打壓以美元標(biāo)價(jià)商品的利器，正如前期美元持續(xù)貶值引發(fā)全球通脹一樣，美元的升值過程同樣會帶來通貨緊縮局面。美豆盡管收割進(jìn)度落后常年，但基本不會對產(chǎn)量增加造成影響，而預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)需求大幅下滑已成市場共識。在供給增加，需求減弱的背景下，豆類期價(jià)的上漲壓力巨大。由于國家收儲大豆刺激連豆反彈的行情缺乏美豆的配合，國內(nèi)市場不得不再次回到由CBOT主導(dǎo)的全球大豆行情中來。為保護(hù)農(nóng)民利益的大豆收儲政策阻止了產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場的繼續(xù)下滑，帶動大豆現(xiàn)貨紛紛補(bǔ)漲，然而供方惜售情緒依然較濃，需方為規(guī)避國際大豆繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)而收購意愿不足，市場成交依舊清淡。今日各地豆粕報(bào)價(jià)除北方外下調(diào)幅度均在百元左右，廣東地區(qū)的報(bào)價(jià)已經(jīng)接近前期地點(diǎn)，豆油、豆粕現(xiàn)貨與期貨持續(xù)擴(kuò)大的價(jià)差使得油廠倍感壓力，油廠出貨積極；在國儲收豆仍未能穩(wěn)住豆類期貨盤面的情況下，豆粕經(jīng)銷商采購意愿下降，市場成交不旺。國內(nèi)生豬市場繼續(xù)保持弱勢穩(wěn)定，養(yǎng)殖企業(yè)因利潤的持續(xù)下滑而影響補(bǔ)欄量。隨著國內(nèi)港口前期低價(jià)進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)市場供大于需的壓力會繼續(xù)增加，現(xiàn)貨市場在經(jīng)過近日的寬幅震蕩后，再次走弱的可能性較大。