第47周大豆周評(píng)：低位震蕩運(yùn)行

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　　中證網(wǎng)訊 上周(截至11月26日)大連大豆期貨低位震蕩運(yùn)行，主力合約a1109周一(22日)開(kāi)盤4281元/噸，周內(nèi)最高4413元，最低4280元，26日收盤4318元，較之前一周(截至19日)收盤下跌44元。
　　國(guó)內(nèi)豆類基本面偏空，大豆、豆粕以及油脂的供應(yīng)較為充足，并且國(guó)家近期將開(kāi)始投放大豆、植物油，進(jìn)一步增加豆類上漲壓力。而預(yù)報(bào)顯示，11月份中國(guó)進(jìn)口大豆到港量仍將維持高位，可能超過(guò)500萬(wàn)噸。同時(shí)，國(guó)內(nèi)調(diào)控氣氛偏重，市場(chǎng)擔(dān)心可能會(huì)進(jìn)一步采取加息等抑制流動(dòng)性過(guò)剩的政策，這也影響到市場(chǎng)買盤。盤面看，大連大豆表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但在國(guó)內(nèi)商品空頭氣氛尚未消散的情況下，調(diào)整格局可能還將延續(xù)。
　　美盤方面，美盤近期反彈有序，自11月22日后期價(jià)連續(xù)拉升，外強(qiáng)內(nèi)弱格局明晰。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)豆類消費(fèi)需求保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)加工能力也逐年擴(kuò)張。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2010/11年度中國(guó)新增大豆壓榨產(chǎn)能預(yù)計(jì)將超過(guò)1,100萬(wàn)噸，初榨產(chǎn)能
　　接近1億噸。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)新年度中國(guó)大豆進(jìn)口量將超過(guò)5500萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月預(yù)測(cè)新年度中國(guó)大豆進(jìn)口量可能將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5700萬(wàn)噸。
　　中國(guó)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月中國(guó)大豆進(jìn)口4,390萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.8%，其中10月進(jìn)口量為373萬(wàn)噸，相比上月減少91萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份進(jìn)口大豆數(shù)量環(huán)比出現(xiàn)下降，但同比依然強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且全年進(jìn)口數(shù)量保持上漲的格局。
　　基本面上，南美地區(qū)的糟糕天氣不僅令CBOT投資者擔(dān)憂，且令當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)倍感憂慮，阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱阿根廷10/11年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在4950萬(wàn)噸，低于其他分析機(jī)構(gòu)的預(yù)估數(shù)值，盡管今年阿根廷種植面積再創(chuàng)新高，但是近期受拉尼娜天氣影響明顯，很可能會(huì)低于去年的產(chǎn)量，而羅薩里奧交易所更是將預(yù)估值調(diào)低至5000萬(wàn)噸以下，顯示了悲觀預(yù)期。而巴西方面，近期巴西主要大豆種植區(qū)有少量降雨，利于大豆播種及生長(zhǎng)，但是南部地區(qū)較為干燥，對(duì)大豆生長(zhǎng)不利。除了南美天氣隱患將會(huì)刺激國(guó)際大豆價(jià)格堅(jiān)挺以外，目前的數(shù)據(jù)也顯示中國(guó)市場(chǎng)的調(diào)控政策不會(huì)影響其旺盛需求，交易商對(duì)于最新一期的周度出口數(shù)據(jù)均持看好態(tài)度，預(yù)計(jì)截止到11月18日當(dāng)周，美豆10/11年度凈銷售在100-125萬(wàn)噸之間。國(guó)際市場(chǎng)上的基本面狀態(tài)仍舊偏向利多。

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