第二季度水產(chǎn)飼料需求有望猛增投資機(jī)會凸顯

feifei8526 · 發(fā)表于 2011-3-30 10:19:33

　　我們近日對農(nóng)林牧漁業(yè)的研究表明，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖黃金季節(jié)的到來，水產(chǎn)飼料行業(yè)的市場需求將快速增加，相關(guān)公司的投資機(jī)會凸顯。

　　從大環(huán)境上看，中東地區(qū)不安定因素上升、強(qiáng)震及海嘯摧毀全球第三大經(jīng)濟(jì)體日本主要農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地、葡萄牙再次被下調(diào)主權(quán)評級等事件，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程退后的擔(dān)憂。同時，有關(guān)研究顯示，“拉尼娜”現(xiàn)象產(chǎn)生的影響在二季度開始將逐漸減弱，氣象災(zāi)害緩解有利農(nóng)產(chǎn)品種植。且因去年農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲，農(nóng)民增種意愿強(qiáng)烈，強(qiáng)烈增產(chǎn)預(yù)期下，我們認(rèn)為二季度農(nóng)產(chǎn)品將呈回調(diào)走勢。

　　具體來看，對于二季度農(nóng)林牧漁業(yè)的投資邏輯，我們認(rèn)為，首先，要規(guī)避估值較高的種業(yè)板塊;其次，海產(chǎn)品受地震影響需求或被壓制相應(yīng)板塊短期內(nèi)難有表現(xiàn);再次，大宗商品市場或因增產(chǎn)預(yù)期而出現(xiàn)回調(diào)走勢，對食糖加工、棉花加工等子行業(yè)形成壓力，因此我們判斷，在二季度農(nóng)林牧漁板塊難有整體上漲的可能。但值得注意的是，我們認(rèn)為，在需求旺季的提振下，水產(chǎn)飼料行業(yè)的業(yè)績將持續(xù)向好，投資機(jī)會凸顯。而年報中我們長期看好的規(guī)?；笄蒺B(yǎng)殖行業(yè)，也將因消費(fèi)升級和價格上漲雙因驅(qū)動，繼續(xù)上漲。

　　近年來，在國家各種政策的調(diào)控與消費(fèi)增長帶動下，農(nóng)產(chǎn)品價格快速上漲。歷史數(shù)據(jù)顯示，中國海水養(yǎng)殖規(guī)模與淡水養(yǎng)殖規(guī)模的近10年復(fù)合增長率分別為5.13%和6.09%。養(yǎng)殖規(guī)模的增長帶動水產(chǎn)飼料需求不斷擴(kuò)大。2010年，水產(chǎn)飼料工業(yè)銷售產(chǎn)值為160.78億元，同比增長26.67%，近三年復(fù)合增長率高達(dá)39.27%。

　　【投資建議】

　　我們認(rèn)為，水產(chǎn)飼料業(yè)有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。5-10月，是水產(chǎn)養(yǎng)殖的黃金季節(jié)，飼料需求量明顯放大，且在需求提振下，企業(yè)的毛利率也都處于年內(nèi)高位。綜合看來，我們認(rèn)為2 季度，水產(chǎn)飼料行業(yè)因需求提振業(yè)績增長較快，是比較好的投資時機(jī)。在個股方面，投資者可重點(diǎn)關(guān)注海大集團(tuán)與通威股份。

　　出處：廣發(fā)證券