畜牧企業(yè)進入上市機遇期？（轉(zhuǎn)載）

孤獨浪

[i=s] 本帖最后由 孤獨浪 于 2011-4-18 18:19 編輯 [/i]

[align=center][size=6][color=#FF0000]飼料企業(yè)上市思考[/color][/size][/align]
[b]      近年來，飼料企業(yè)中上市公司越來越多，上市成了業(yè)內(nèi)人士津津樂道的話題，也是企業(yè)家追求向往的目標，因為上市是企業(yè)提升實力、增強競爭力的最好體現(xiàn)，更是企業(yè)老板身份的象征。畜牧企業(yè)上市有將近20年的歷史了，在中國經(jīng)濟飛速發(fā)展和行業(yè)不斷進步的情況下從第一批摸著石頭過河的探路者，到近兩年的股市如魚得水的是上市公司，目前的處境各不相同，有的通過股市融資得到飛躍發(fā)展，有的漸漸偏離主業(yè)，家禽業(yè)乃至畜牧業(yè)成了其中的陪襯，有的已經(jīng)很難看到其身影。但是，雖然有這些先例為證，仍然無法阻擋未來企業(yè)的上市步伐，難道現(xiàn)在已經(jīng)到了畜牧企業(yè)上市的黃金期？上市就意味著企業(yè)的經(jīng)營管理達到最佳水平了嗎？這些問題耐人思考。[/b]

[size=5][color=#FFA500]一、上市公司主業(yè)個不同[/color][/size]
[b]       目前在國內(nèi)上市以飼料為主營業(yè)務(wù)的公司有：新希望、通威股份、天邦股份、正邦科技、正虹科技等，在美國上市的的公司有艾格菲國際集團，今年新上市的有大北農(nóng)。據(jù)了解，廣東恒興集團、海大集團、禾豐集團、神農(nóng)集團、新華揚集團、無錫正大、唐人神集團等眾多公司都在謀劃上市，這些企業(yè)的名字都在飼料界個個響亮。其中不少企業(yè)早有上市夢想，終因種種原因受挫。[/b]
[b]       從以上市和正在尋求上市的公司情況來看，有的是以豬飼料為主業(yè)，家禽飼料并不是主業(yè)。以豬飼料為主業(yè)的有大北農(nóng)、正邦科技、正虹科技、而通威股份、天邦股份以水產(chǎn)為主，新希望集團是以飼料為主業(yè)合性農(nóng)牧企業(yè)。[/b]
[size=5][color=#F4A460]二、上市公司基礎(chǔ)資料[/color][/size]
[b]       1、[size=3][color=#FF0000]最大畜牧上市公司——新希望[/color][/size][/b]
[b]        新希望是我國最大的飼料生產(chǎn)企業(yè)，農(nóng)牧企業(yè)的領(lǐng)軍者之一，擁有飼料、屠宰及肉制品和乳品等主營業(yè)務(wù)，涉及農(nóng)牧與食品、化工與資源、地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施、金融與投資四大產(chǎn)業(yè)集群，是綜合性上市公司。2007年、2008年、2009年新希望公司分別實現(xiàn)收入約48億元、73億元、68億元；2009年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.09億元。上半年公司共銷售各類產(chǎn)品6.56萬噸，同比增加4.21萬噸增長7.34%，實現(xiàn)收入約520億元，比2009年度提高673%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.65億元，比20109年度提高145%。[/b]
[b]        此前，新希望業(yè)務(wù)較為，主營業(yè)務(wù)較為突出。近期通過資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，將78.1億農(nóng)牧資產(chǎn)注入，同時約7.4億元資產(chǎn)被剝離，“實現(xiàn)飼料加工—養(yǎng)殖—屠宰—肉制品加工”產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營，成為國內(nèi)最大的農(nóng)牧上市公司。通過此次資產(chǎn)重組，新希望將獲取三東六和集團100%股權(quán)、六和股份24%股權(quán)，六和集團2009年營收達到315064億元、此次重組完成后，新希望將剝離乳業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，同時強化飼料生產(chǎn)、養(yǎng)殖和食品業(yè)務(wù)，進而突出主業(yè)。據(jù)介紹，新希望集團下屬農(nóng)牧業(yè)務(wù)分別由新希望股份、新希望農(nóng)牧、六和集團三家經(jīng)營，經(jīng)過此次重組，六和集團、新希望農(nóng)牧的農(nóng)牧核心資產(chǎn)將同時整合進入上市公司，從而實現(xiàn)新希望集團農(nóng)牧資產(chǎn)整體上市。[/b]
[b]       2、 [size=3][color=#FF0000]中國飼料一股——正虹科技[/color][/size][/b]
[b]       正虹科技1997年上市，是唯一獲得中國飼料馳名商標的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)和全國飼料行業(yè)第一家上市公司，被譽為“中國飼料第一股”。公司在湖南、湖北、河南、安徽、江蘇等16個省市區(qū)設(shè)有33家全資、控股、參股企業(yè)、擁有42條微機控股生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)正虹牌豬雞鴨魚牛羊六大系列120多個品種的飼料產(chǎn)品，年生產(chǎn)能力達200萬噸。[/b]
[b]       3、[size=3][color=#FF0000] 最大水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商——通威股份[/color][/size][/b]
[b]      通威股份是國內(nèi)三大飼料生產(chǎn)商之一，以水產(chǎn)飼料為主，同時涉足水產(chǎn)研究、水產(chǎn)養(yǎng)殖及動物保健等相關(guān)領(lǐng)域的大型農(nóng)業(yè)科技型上市公司。目前擁有遍布全國各地的80余家分，子公司。生產(chǎn)水產(chǎn)飼料近五百個品種，年飼料生產(chǎn)能力逾600萬噸，已成為全求最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)及我國主要的畜禽飼料生產(chǎn)企業(yè)，擁有上百個水產(chǎn)飼料品種，水產(chǎn)飼料市場占有率已超過25%，連續(xù)16年位居全國第一。公司近年在北京、廣州、武漢、上海四大區(qū)域建成數(shù)十萬畝無公害水產(chǎn)品標準化養(yǎng)殖基地，產(chǎn)能快速擴大，有望受益于水產(chǎn)飼料市場需要的擴大。[/b]
[b]       4、[size=3][color=#FF0000] 江西首家民營上市公司——正邦科技[/color][/size][/b]
[b]      正邦科技以飼料生產(chǎn)與銷售、良種豬繁育、養(yǎng)豬為主業(yè)，主要收入來自于飼料及養(yǎng)殖，公司飼料銷售占主營業(yè)務(wù)96%以上，是國內(nèi)同行中唯一的“飼料+養(yǎng)殖”企業(yè)公司擁有上、下游產(chǎn)業(yè)一體化的規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢。在全國11個省、市、自治區(qū)設(shè)立分、子公司共26家，全國市場占有率0.4%，居第八位，公司飼料在江西省局部地區(qū)市場占有率達50%以上，某些特定飼料品種，如江西崇仁麻雞飼料、江西泰和烏骨雞飼料處于絕對領(lǐng)先地位?！罢钆啤必i飼料被認定為“中國名牌產(chǎn)品”。[/b]
[b]       5、[size=3][color=#FF0000]新疆最大飼料企業(yè)——天康生物[/color][/size][/b]
[b]      天康生物主要從事飼料及獸用生物制品生產(chǎn)與銷售，是新疆地區(qū)飼料生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)。目前公司已經(jīng)打造成現(xiàn)代化畜牧產(chǎn)業(yè)鏈，即畜禽良種繁育——飼料生產(chǎn)及技術(shù)服務(wù)——動物藥品及疫病防治——畜產(chǎn)品加工配售，2009年業(yè)績增長來自飼料產(chǎn)能擴長和行業(yè)景氣恢復(fù)。2009年公司飼料產(chǎn)能擴張，推動該業(yè)務(wù)盈利增長100%以上。[/b]
[b]        6、[size=3][color=#FF0000] 特種水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商——天邦股份[/color][/size][/b]
[b]        天邦股份是以綠色環(huán)保型飼料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)為基礎(chǔ)，集成飼料原料開發(fā)、動物預(yù)防保健、標準化動物養(yǎng)殖技術(shù)和動物食品加工為一體。現(xiàn)生產(chǎn)和銷售水產(chǎn)飼料、畜禽飼料、飼料原料三大類動物營養(yǎng)產(chǎn)品及獸用生物制品、環(huán)境微生物、水質(zhì)改良產(chǎn)品、水產(chǎn)食品。是專業(yè)的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，以特種水產(chǎn)飼料見長。產(chǎn)品包括飼料、獸用疫苗、獸藥、水產(chǎn)加工食品等200余種。公司的特種水產(chǎn)飼料有五大系列150多個品種，其中甲魚料、鰻魚料系列產(chǎn)品產(chǎn)銷量長期居于全國前列。[/b]
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        7 、[size=3][color=#FF0000]國內(nèi)最大預(yù)混料企業(yè)——大北農(nóng)[/color][/size][/b]
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      大北農(nóng)今年4月在深交所正式掛牌上市，是國內(nèi)規(guī)模最大的預(yù)混料生產(chǎn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為飼料產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售和農(nóng)作物種子的培育與推廣，公司還分別從事動物產(chǎn)品和植保產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，作為飼料和種子的輔助業(yè)務(wù)。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入229 381.23萬元同比增長34.45%，實現(xiàn)營業(yè)外利潤15 866.67萬元，同比增長9.8%；實現(xiàn)利潤總額16 010.46萬元，同比增長6.79%；實現(xiàn)凈利潤13 505.55萬元，同比增長3.98%，成長性很好。[/b]
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       8、 [size=3][color=#FF0000]亞洲第一家美國上市公企業(yè)——艾格菲[/color][/size][/b]
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       艾格菲國際集團前身是創(chuàng)建于1995的百事騰牧業(yè)集團，是一家以中國為重點發(fā)展市場、于2007年在美國納斯達克主板成功上市的第一家農(nóng)牧企業(yè)，致力于豬用預(yù)混料、教槽料、濃縮料的研制、生產(chǎn)、銷售及規(guī)?；N豬和商品豬養(yǎng)殖，總部設(shè)在中國，企業(yè)規(guī)模在中國預(yù)混料行業(yè)、中國養(yǎng)豬名列前茅。旗下子公司由北京百事騰、上海百事騰、江西百事騰、廣西匯杰、山東艾格菲、海南禾杰等，是中國豬用預(yù)混料行業(yè)的領(lǐng)頭羊。2008年艾格菲上市成功融資的1億多美元全部投入到了國內(nèi)的養(yǎng)豬行業(yè)，在江西、上海、福建、廣西、海南等地投資建設(shè)了現(xiàn)代化的種豬場和商品肉豬生產(chǎn)基地，使艾格菲一躍成為中國集約化養(yǎng)豬領(lǐng)軍企業(yè)。今年5月成功在巴黎歐版上市！[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]三、企業(yè)盈利能力總體不足[/color][/size][/b]
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       對于飼料企業(yè)來說，2010年上半年那可謂是“痛苦的半年”。上游成本上升、下游養(yǎng)殖效益銳減，讓飼料行業(yè)的銷量及利潤遭受雙重打擊。中報顯示，飼料上市企業(yè)收入還是凈利潤都不盡如人意。雖然企業(yè)及各大分析機構(gòu)紛紛表示，業(yè)績下滑主要源于行業(yè)淡季、原材料價格高企及天氣等外部因素，還是凸顯了飼料企業(yè)上半年盈利能力明顯不足的弊病。[/b]
[b]       以通威股份為例，上半年僅豬料銷售量實現(xiàn)28%的增長，水產(chǎn)料及禽料銷售均出現(xiàn)下滑，飼料總體銷售收入和主營利潤分別下滑2.2%和13%。主營特種水產(chǎn)飼料的天邦股份，其上半年的利潤卻主要來自于生物制品，據(jù)中報顯示，飼料業(yè)務(wù)毛利率卻高達63.76%。正邦科技上半年飼料收入增長55.84%，飼料總銷量較去年同期增長41.40%。大北農(nóng)的利潤增速低于收入增速，但其表現(xiàn)也算達標。[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]四、未來利潤增長空間有限[/color][/size][/b]
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       飼料原料價格最近幾年一直有波動，而且上漲勢頭明顯。在自然災(zāi)害多發(fā)、農(nóng)業(yè)用地減少、生物燃料需求量猛增、人畜爭糧現(xiàn)象日趨嚴重的今天，飼料原料價格一直是敏感問題，因為它直接關(guān)系的飼料企業(yè)的利潤率，在飼料市場日趨白熱化的情況下，企業(yè)要想保持持續(xù)理想的盈利水平似乎并不容易。[/b]