大北農(nóng)飼料銷量同比增長44.17%

畜牧人編輯部3

      中信證券近日發(fā)布大北農(nóng)的研究報告稱，2013年中報業(yè)績略低于預(yù)期。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入65億元，同比增長45.48%，營業(yè)成本51.2億元，同比增長47.7g%，三項費用總額9.7億元，同比增長58.22%，凈利潤為3.2億元，同比增長2.75%(其中二季度同比下滑7.5%)；對應(yīng)每股收益0.2元。綜合毛利率為20.96%，比上年同期減少了1.13個百分點。公司預(yù)計，2013年1-9月凈利潤同比變動-10%-20%。

　　飼料銷量保持高增長，高端料增速領(lǐng)先。報告期內(nèi)，飼料收入同比增長51.35%，飼料銷量為148.02萬噸，同比增長44.17%。其中，教保料、乳母料、預(yù)混料等高端料銷量約為31萬噸，其銷量和銷售額同比分別增長了50.11%和56.76%。行業(yè)景氣下行的背景下，上半年銷量實現(xiàn)快速增長的原因是，公司重點提升對專營專銷戶和中大規(guī)模豬場的綜合服務(wù)水平，使得客戶粘性和客戶量增加。

　　費用增加與種子收入下降，導(dǎo)致業(yè)績增速放緩。公司繼續(xù)新設(shè)合作子公司，大多處開辦期或業(yè)務(wù)發(fā)展初期尚未形成盈利，而對應(yīng)員工人數(shù)較年初增加了5088人，培訓(xùn)費用增加；同時公司加大宣傳營銷力度，使得期間費用上升較快。種業(yè)業(yè)務(wù)收入下降也是業(yè)績增速放緩的原因。報告期內(nèi)，種子收入同比下降15.01%，其中水稻種子收入同比下降10.67%，玉米種子收入同比下降29.63%。

　　種豬產(chǎn)業(yè)逐步布局，有望配合服務(wù)營銷并增加盈利點。公司相繼通過自建、收購等方式，在北京、福建、江西、內(nèi)蒙古等地形成種豬基地，目前核心豬場的布局已經(jīng)基本完成，未來將進一步完善擴繁場的建設(shè)。我們認為，在飼料領(lǐng)域營銷服務(wù)優(yōu)勢突出的基礎(chǔ)上，公司涉足種豬產(chǎn)業(yè)，能夠進一步發(fā)揮營銷服務(wù)優(yōu)勢，并有效利用既有銷售渠道增加盈利增長點。

　　

文章來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)