國(guó)儲(chǔ)玉米價(jià)格大幅度下調(diào)，玉米市場(chǎng)上演最后的瘋狂

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　　國(guó)儲(chǔ)玉米價(jià)格大幅度下調(diào)

　　黑龍江地方直屬庫(kù)準(zhǔn)備全面下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格，各等級(jí)的玉米收購(gòu)價(jià)格直線下調(diào)100元/噸。雖然此次國(guó)儲(chǔ)價(jià)格下調(diào)顯得比較兒戲，可實(shí)際意義卻也很明顯：國(guó)儲(chǔ)不準(zhǔn)備繼續(xù)收糧了。

　　托市任務(wù)基本完成

　　因?yàn)橐酝鶉?guó)家規(guī)定的玉米托市收購(gòu)?fù)Ｖ?月30日，今年也不會(huì)提前太早，所以地方國(guó)儲(chǔ)用降價(jià)方式來(lái)控制，給玉米市場(chǎng)一個(gè)信息：托市任務(wù)基本完成。因?yàn)橐酝鶉?guó)家規(guī)定的玉米托市收購(gòu)?fù)Ｖ?月30日，今年也不會(huì)提前太早，所以地方國(guó)儲(chǔ)用降價(jià)方式來(lái)控制，給玉米市場(chǎng)一個(gè)信息：托市任務(wù)基本完成。

　　騰出時(shí)間清算庫(kù)存數(shù)據(jù)

　　國(guó)儲(chǔ)今年的去庫(kù)存時(shí)間極大可能要提前，前段時(shí)間的發(fā)改委文件中也說(shuō)明了，未來(lái)5月國(guó)儲(chǔ)玉米庫(kù)存出庫(kù)將陸續(xù)開始，這樣國(guó)儲(chǔ)就要提前準(zhǔn)備。國(guó)儲(chǔ)的價(jià)格下調(diào)，無(wú)人賣糧，便可以騰出時(shí)間來(lái)清算庫(kù)存數(shù)據(jù)。國(guó)儲(chǔ)今年的去庫(kù)存時(shí)間此次國(guó)儲(chǔ)下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格之后，市場(chǎng)一定會(huì)出現(xiàn)一波跟跌行情，預(yù)計(jì)從今日開始，北方港口、山東及河北等地的加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格都將跟隨下跌，勢(shì)不可擋。不過貿(mào)易商品需要冷靜面對(duì)，不用過分恐慌。

　　今年的黑龍江玉米出售進(jìn)度明顯快于往年，加上鐮刀灣地區(qū)的調(diào)減玉米種植面積，都讓黑龍江玉米市場(chǎng)供應(yīng)量明顯減少，貿(mào)易商庫(kù)存大多維持在幾千噸左右，甚至有很多都已經(jīng)清庫(kù)等待國(guó)儲(chǔ)陳糧了，所以無(wú)需恐慌性出糧。市場(chǎng)跟跌，但期貨并不弱，這說(shuō)明市場(chǎng)都未來(lái)玉米行情走勢(shì)并沒有看空的想法，C1705和C1709兩只玉米期貨依舊堅(jiān)挺，并未因出現(xiàn)這則消息而應(yīng)聲下跌。大家都知道未來(lái)國(guó)儲(chǔ)一定是順價(jià)出售，壓制市場(chǎng)價(jià)格并不是其本意，未來(lái)的玉米行情仍有走強(qiáng)行情，畢竟下游需求還沒有完全打開。

　　解釋完國(guó)儲(chǔ)為何下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，接下來(lái)我們分析一下國(guó)儲(chǔ)玉米的市場(chǎng)信息：

　　1、國(guó)儲(chǔ)未來(lái)什么時(shí)候開始地方輪換糧出庫(kù)，出庫(kù)價(jià)格是多少？地方國(guó)儲(chǔ)玉米輪換糧，將提前申請(qǐng)報(bào)批，市場(chǎng)可能是在4月21日之后。

　　2、今年實(shí)施的一次性儲(chǔ)備的糧食是否可以隨時(shí)供應(yīng)市場(chǎng)？國(guó)儲(chǔ)玉米2011-2012年陳化糧定向銷售，主要銷往酒精廠及乙醇生產(chǎn)企業(yè)，價(jià)格在1200元/噸左右，多在一些比較偏僻的糧庫(kù)中（不進(jìn)行掛牌拍賣）。

　　3、國(guó)儲(chǔ)臨儲(chǔ)玉米拍賣掛牌具體是什么時(shí)間，價(jià)格定在多少？國(guó)儲(chǔ)2013-2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米拍賣，起拍價(jià)格在1500-1600元/噸之間，量大、質(zhì)量好，準(zhǔn)備在五月進(jìn)行極大?？赡芤崆埃岸螘r(shí)間的 總之市場(chǎng)雖然會(huì)有一波跟跌趨勢(shì)，但整體行情依舊不會(huì)太弱，大家雖有緊漲情緒，但無(wú)需恐慌。有糧網(wǎng)將繼續(xù)跟蹤報(bào)道玉米市場(chǎng)行情變化。

　　玉米價(jià)格上演最后的瘋狂！

　　近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格再現(xiàn)漲價(jià)潮，3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅回暖，東北和華北主產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格聯(lián)袂拉升，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)期貨價(jià)格一度向3月初的高點(diǎn)邁進(jìn)，但進(jìn)口谷物替代和臨儲(chǔ)拍賣壓力讓玉米期貨價(jià)格率先回落。截止到3月29日，監(jiān)測(cè)全國(guó)玉米均價(jià)在1573元/噸，較3月初漲91元/噸，漲幅5.77%，同比去年跌幅在14.08%。東北產(chǎn)區(qū)由于多元收購(gòu)主體入市以及加工企業(yè)采購(gòu)補(bǔ)貼等政策托底，玉米現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)格底部逐步抬升。截至3月25日，東北三省一區(qū)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)玉米9261萬(wàn)噸，剩余糧源接近見底，流通糧源主要集中在貿(mào)易商手中，“捂糧惜售、待價(jià)而沽”的現(xiàn)象在一些烘干塔時(shí)有出現(xiàn)。吉林、遼寧、內(nèi)蒙古等地的收購(gòu)價(jià)格普遍上漲50—60元/噸。自2016年度新糧上市以來(lái)，東北玉米購(gòu)銷活躍度大幅提高，迅速搶占全國(guó)各大市場(chǎng)，華北玉米則失去了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，玉米市場(chǎng)由往年的“漲看山東”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皾q看東北”。3月20日起，東北地區(qū)錦州港玉米價(jià)格連續(xù)上漲，據(jù)潤(rùn)農(nóng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，平倉(cāng)價(jià)格由1560元/噸漲至當(dāng)前(3月29日)1630元/噸，一周累計(jì)漲70元/噸。在北港的帶動(dòng)下，廣東港口價(jià)格持續(xù)跟漲，一周上漲幅度同樣達(dá)到70元/噸。在南北港口的漲勢(shì)帶動(dòng)下，華北地區(qū)玉米價(jià)格不斷跟漲，基層農(nóng)戶惜售情緒濃厚，貿(mào)易商多收少出，囤糧積極，玉米價(jià)格近十天累計(jì)漲60元/噸。

　　華北產(chǎn)區(qū)玉米上市進(jìn)度緩慢，一度引發(fā)市場(chǎng)看衰華北價(jià)格，但貿(mào)易商惜售，深加工企業(yè)庫(kù)存有限，導(dǎo)致企業(yè)不得不“提價(jià)”吸引糧源進(jìn)廠。進(jìn)入3月下旬，山東地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)格從1650元/噸上漲到1700元/噸。3月國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)趨緊預(yù)期以及價(jià)格強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，導(dǎo)致南方飼料企業(yè)將目光重新轉(zhuǎn)向進(jìn)口糧源。截至3月底，華南港口進(jìn)口高粱庫(kù)存45萬(wàn)噸，進(jìn)口大麥21萬(wàn)噸，進(jìn)口高粱報(bào)價(jià)1650元/噸，進(jìn)口大麥報(bào)價(jià)1550元/噸，兩者較廣東港口15%水分的遼吉玉米1730元/噸的報(bào)價(jià)存在明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。除此之外，4—6月將有90萬(wàn)—100萬(wàn)噸的進(jìn)口谷物抵達(dá)廣東港口。

　　從需求企業(yè)角度來(lái)看，進(jìn)口貨源充裕，價(jià)格合適，配方成熟，替代國(guó)產(chǎn)玉米不存在技術(shù)難度。因此，替代低門檻導(dǎo)致進(jìn)口糧源成為南方玉米價(jià)格的定價(jià)標(biāo)尺，南方港口高于1700元/噸的國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格極易觸發(fā)大量進(jìn)口。從這個(gè)角度來(lái)看，玉米期貨1709合約觸及1700元/噸之后，市場(chǎng)出現(xiàn)“恐高”心理，期貨價(jià)格從高位回落。南方港口方面，目前廣東港口玉米庫(kù)存在50萬(wàn)噸以上，進(jìn)口高粱、大麥庫(kù)存接近80萬(wàn)噸，內(nèi)貿(mào)玉米日均出貨在4.5萬(wàn)噸附近。今日玉米自提價(jià)格在1710-1730元/噸，高位堅(jiān)挺，以北港平倉(cāng)1630元/噸計(jì)算，到廣東港成本價(jià)在1735-1740元/噸，南北倒掛20元/噸。據(jù)潤(rùn)農(nóng)咨詢了解，目前南方沿海地區(qū)飼料企業(yè)玉米庫(kù)存在一個(gè)月左右，需求整體不旺，企業(yè)采購(gòu)積極性不高，觀望心態(tài)濃厚，雖然港口價(jià)格上漲，但對(duì)后市并不看好。另外，據(jù)潤(rùn)農(nóng)咨詢了解，4月底以后將有美國(guó)進(jìn)口玉米到港，到港完稅價(jià)參考1680元/噸。進(jìn)口玉米的到港勢(shì)必對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米形成沖擊，而廣東港的高價(jià)位意味著高風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)高點(diǎn)在1750元/噸。

　　3月下旬，國(guó)家發(fā)改委表示繼續(xù)穩(wěn)步有序消化玉米庫(kù)存，在2017年5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排庫(kù)存玉米銷售。在高達(dá)2億噸的臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存當(dāng)中，2013年產(chǎn)的2900萬(wàn)噸的臨儲(chǔ)庫(kù)存在時(shí)間上最急于出庫(kù)，起拍價(jià)格有可能低于2014年產(chǎn)的臨儲(chǔ)玉米。近期，市場(chǎng)傳言有市場(chǎng)主體建議，吉林地區(qū)陳玉米起拍價(jià)格設(shè)在1300元/噸左右。如果按照這一價(jià)格成交測(cè)算，這批糧源抵達(dá)北方港口后的價(jià)格在1530—1550元/噸，預(yù)估的交割成本在1570—1590元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前1709期貨合約價(jià)格。

　　綜合以上，玉米現(xiàn)貨階段性的強(qiáng)勢(shì)已不足以支撐遠(yuǎn)月1709合約的走勢(shì)。在價(jià)格奔向1700元/噸重要關(guān)口過程中，玉米持倉(cāng)量從3月21日的433.6萬(wàn)手減少至3月底的360萬(wàn)手，資金出逃反映出市場(chǎng)“恐高”心態(tài)。建議投資者重新評(píng)估玉米期貨自2016年10月以來(lái)形成的趨勢(shì)性上漲走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位。

　　近期，主產(chǎn)區(qū)基層余糧減少、用糧企業(yè)收購(gòu)不佳推動(dòng)玉米價(jià)格上漲，并蔓延至整個(gè)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)，行情形成全面普漲，漲勢(shì)“喜人”，甚至略顯瘋狂。以南方港口為例，3月中旬蛇口港成交價(jià)1640元/噸，目前最新價(jià)格1740元/噸，短短10天左右連漲100元/噸。市場(chǎng)看多者認(rèn)為，前期對(duì)余糧減少預(yù)估不足、政策糧投放時(shí)間靠后、政策糧不會(huì)低價(jià)入市，而近期現(xiàn)貨市場(chǎng)也夠“配合”，一路飆高切合看多者預(yù)期。

　　筆者無(wú)意干擾市場(chǎng)人士思路，但面對(duì)近期玉米價(jià)格的快速上漲，確實(shí)心存疑慮，當(dāng)大家看到價(jià)格一路高漲的同時(shí)，是否關(guān)注到引發(fā)近期玉米價(jià)格大漲的原因?這種上漲是否具有可持續(xù)性?背后又潛藏著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?

　　據(jù)了解，近期玉米價(jià)格大幅上漲，主要受到春節(jié)后產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商積極入市收囤玉米、基層余糧向貿(mào)易商環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，而用糧企業(yè)備庫(kù)需求無(wú)法得到滿足，被動(dòng)提價(jià)搶收，最終導(dǎo)致價(jià)格上漲向全市場(chǎng)蔓延，形成一片強(qiáng)勢(shì)行情。但春節(jié)后貿(mào)易商、用糧企業(yè)積極收糧的結(jié)果是，今年產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商、用糧企業(yè)庫(kù)存規(guī)模普遍高于近幾年同期，近期價(jià)格上漲相當(dāng)于提前集中釋放了用糧企業(yè)的收購(gòu)需求，同時(shí)又導(dǎo)致后期貿(mào)易商去庫(kù)存壓力大幅上升。如果后期貿(mào)易商去庫(kù)存節(jié)奏平穩(wěn)，或不至于引發(fā)市場(chǎng)震顫，但一旦市場(chǎng)利空因素釋放，誰(shuí)又能保證貿(mào)易商去庫(kù)存不會(huì)集中爆發(fā)形成“踩踏”!而環(huán)顧當(dāng)前玉米市場(chǎng)，最大的不確定因素抑或是最大利空因素，無(wú)疑來(lái)自政策糧投放。

　　當(dāng)前市場(chǎng)看多玉米的最大支撐動(dòng)力就來(lái)自于預(yù)期政策糧不會(huì)低價(jià)入市，既是預(yù)期，那便是對(duì)錯(cuò)各占半數(shù)可能，一旦預(yù)期錯(cuò)誤，政策糧低于市場(chǎng)價(jià)格入市，今年可能又將有一大批看多者虧極退市。而考慮政策因素，年初國(guó)家一號(hào)文件已經(jīng)明確定調(diào)今年繼續(xù)實(shí)施玉米供給側(cè)改革、陳糧去庫(kù)存的大方向!從政策角度考慮，今年是國(guó)家陳糧去庫(kù)存的攻堅(jiān)之年，現(xiàn)貨價(jià)格一路上漲，進(jìn)口替代優(yōu)勢(shì)已經(jīng)明顯上升，近期傳聞國(guó)內(nèi)簽購(gòu)進(jìn)口玉米數(shù)量明顯增加。試問：如果漲勢(shì)不止，國(guó)家難道會(huì)任由玉米價(jià)格持續(xù)上漲?

　　而從貿(mào)易成本角度考慮，此前貿(mào)易商所做低價(jià)庫(kù)存，按當(dāng)前價(jià)格出庫(kù)已經(jīng)利潤(rùn)可觀，貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存何時(shí)釋放也是變數(shù)多多。即便政策糧僅以不高于市場(chǎng)價(jià)格投放，考慮到貿(mào)易商存糧成本，貿(mào)易商長(zhǎng)線持糧可能性會(huì)有多大?現(xiàn)階段貿(mào)易商收購(gòu)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成了多大提振?后期貿(mào)易商出庫(kù)將對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成多大打壓?

　　此外，在沒有有效新增消費(fèi)點(diǎn)的情況下，國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)總量剛性增加空間有限，雖然低價(jià)深加工產(chǎn)品出口量已有所增加，但相對(duì)國(guó)內(nèi)龐大的產(chǎn)量可謂杯水車薪，而且如果玉米價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)品出口優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)還需另當(dāng)別論。面對(duì)價(jià)格上漲，更需要冷靜思考、客觀分析、清醒判斷，切勿盲目跟風(fēng)追漲，攬風(fēng)險(xiǎn)上身。

　　來(lái)源：糧寶寶、潤(rùn)農(nóng)畜牧報(bào)價(jià)